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【财富动态】资管新规对个人投资理财的四大影响!

大陆财商2019-11-12 16:02:13

据新闻联播,中央全面深化改革委员会第一次会议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,这意味着大家“期盼已久”的重大监管改革即将落地。


虽然资产新规还未正式确定,但几个大方向已经明确,今天我们就来对资产新规对我们个人理财产生的影响进行简单解读。



对公募基金的影响


资管新规对公募基金的影响主要是针对分级基金,这点大家早有预期。新规对其要求是“过渡期结束后,金融机构的资产管理产品按照本意见进行全面规范,金融机构不得再发行或者续期违反本意见规定的资产管理产品。”


目前分级基金母基金场内规模约为85亿元,分级基金子基金场内规模约为673亿元。未来公募分级基金产品主要存在两种趋势,一是清盘,二是转型为其他类型的基金产品。


公募基金不得进行份额分级,该规定限制了公募基金重新发行分级产品的可能。另外,目前存量产品主要是分级基金,对过渡期结束后违反规定的存量产品的处置的解释存在歧义。一种解释是过渡期后存续期结束,大概率将面临转型或强制清盘可能;另一种理解认为分级产品多为永续型,此类产品无需续期,指导意见未给出明确处置方式。对此,或许仍需等待细则出台。但在严监管下,分级产品在过渡期后面临转型或强制清盘可能更大,考虑到这一点,当前折价分级A或将迎来机会。



对银行理财的影响


银行理财新规预计在资管新规落地后快速出台,细则尚不知晓,目前主要明确的一点是:资管新规否定了预期收益型产品,而要求均做成净值型产品,净值计量符合公允价值标准,不能保本保收益、不能通过轮流接盘保收益、不能用自有资金保收益,也就是彻底打破银行理财的刚兑,保本理财将消失。


目前银行理财规模是30万亿的水平,保本理财是7万亿的水平。对此,资管新规应该会给出一定的缓冲器,但是对于以往习惯性拿银行理财当作固定收益产品的朋友必须注意,买之前务必要确认清楚产品的细节!


银行理财规模短期可能会下降,3个月以内的短期理财也许会逐步消失。银行理财的净值化和去刚兑,恐在一定程度上丧失对投资者的吸引力,尤其是以其作为存款替代品的投资者。



对信托的影响


信托作为预期收益型产品,一直被贴有“刚性兑付”的标签,也是得到投资者默认的“隐性保证”。资管新规对信托的影响主要体现为三方面:打破刚兑,取消通道业务和资金池业务。对个人投资者,影响主要集中在以下两点:


此前,很多个人投资者习惯买预期收益型信托,类似“高收益理财”。同银行理财一样,建议投资者以后一定要认清产品细节;


取消通道业务和资金池业务,将进一步倒逼信托朝净值化发展,以往信托公司热销的“短期预期收益型产品”(基于资金池业务发展的)将逐步消失。



对私募基金的影响


资管新规明确规定:私募产品仅以非公开方式向合格投资者发行,且合格投资者的准入门槛大幅提升。


目前,私募基金合规投资者的标准为:家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元,且具有2年以上投资经历。虽然最终细节还没有出来,但大幅提高个人投资私募的门槛是确定的,未来想购买私募产品的投资人,需要考虑配置产品的数量及比例。


此外,资管新规还对投资金额进行了分类规范。合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元,投资于单只混合类产品的金额不低于40万元,投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。合格投资者同时投资多只不同产品的,投资金额按照其中最高标准执行。


由于私募基金与各类金融机构有广泛的业务联系,资管新规对各类金融机构资产管理业务的规定将直接影响私募基金的业务模式,典型的“银行理财+私募FOF”、“银行理财+私募基金”、“保险资管+私募基金”业务模式将不再允许新发。


这些私募基金业务模式违背了资管产品只能嵌套一层的规定,应该按照“新老划断”原则自然到期终止,这将直接导致当前大量以该模式存在的私募FOF规模收缩,进而影响私募基金管理规模。



资产新规的推出,主要目的还是为了规范行业市场,利用政策导向监管市场,使其得到健康稳定的发展,短期来看,会对行业及个人产生一定影响,但从长远来看,将会有利于资产管理行业的良好发展。

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